第一章　投机是一门有利可图的职业： 谷物市场概述－(江恩期货教程中文版 )－003 [复制链接]

辛苦了！

原文 : SOY BEANS - RECORD OF HIGHS AND LOWS. MAY SOY BEANS. Trading in Futures started October 5, 1936 and May Soy Beans opened at that time at 120 and advanced to 164 in January 1937. 1938, October low 69; 1937, July 27 low 67. This was the lowest price that May Soy Beans ever sold.

译文 : 大豆豆 - 最高与最低价的记录。 大豆有豆。 经营期货启动1936年10月5日和5月大豆豆打开在那时对120并且随着164在1937年1月前进。 1938，10月低的69； 1937，7月27日低的67。 这这最低的价格那个大豆豆出售。

原文 : Page 15 15. 1940, August low 69. From this level prices advanced to September 14, 1941, high 202. October 19 low 154½. 1942, January high 203, just 1¢ above the high of September 1941. December low 166. 1943, January high 186. At this time the Government stopped trading in Soy Beans and there was no trading until October 1947 when trading was resumed. In October 1947 May Beans started up from 334 which was above all tops since February 1920 when the high was 405, so you would buy at 334 or 336, because they were at new high levels and hold for a definite indication to sell. 1948, January 15 high 436-3/4, the highest price in history. At this time you would have to keep up a daily high and low chart and a weekly high and low chart to tell when the trend changed

译文 : 页 15 15. 1940, 8月低的69。 从这水平中价格到1941年9月14日上涨，高的202。 10月19日低的154 ½； . 1942，1月高的203，仅仅1 ¢； 高于1941年9月的高度。 12月低的166。 1943，1月高的186。 在这个时期那些政府在大豆停止贸易豆并且不可能直到1947年10月做生意，做生意被恢复。 在1947年10月5月豆从最重要的是是顶的334开始，从1920年2月起那时高度是405， 因此你将在334或者336买，因为他们在新高的水平并且为要出售的一个明确的迹象拿。 1948，1月15日高的436-3/4，在历史上的最高的价格。 在这个时期你必须坚持一张每日的到处的图表和告诉什么时候趋势改变的一张每周到处的图表 并且知道安置在哪儿停止和在哪里长时期卖完并且短缺。 这指示1948年1月19日被向，你将矮。 一次大的下降遵循到1948年2月9日，5月豆320 ½ 低； ,这里每日的图表再次给迹象包括短裤并且买。 在那时候价格在1948年5月对425上涨之后。 在1948年10月1949 选择打开并且拒绝到239，这是来自44 ¢的最低点的50%； 在4363/4的极端高度的1932年12月，做买的水平用Los在236 命令的停车站保护的这。 1948，11月高的276-3/4。 每日和每周到处的图表表明这是出售水平和长时期卖完并且卖空的时间。 一次迅速的下降由沉重的清算引起。 1949，2月14日低的201 ½； ,对1941和买的水平的老低的水平来说因为它恰好在每蒲式耳2.00 美元上面。 1950，5月高的323 ½； . 1950年6月25日在开始的朝鲜战争和战争在商品上总乐观， 因此，我们将寻找买方有利时机。 一种大的发展跟随和大多数的选择在1950年7月超过280 去。 1950，10月16日5月豆232 ½ 低； . 一个迅速的发展由这水平可见。

原文 : Page 16 16. 1951, February 8 high 344½. At this time the Government placed a ceiling on May Beans at 333 and, in fact, on all other Beans. November Beans started down at this time from a high of 334 and declined to 262 in July. 1951, May Beans for 1952 delivered, opened in June at 287. 1951, July 9 low 268-3/4. In October prices crossed the highs of 3-months at 281 to 283. You would buy at this time because prices were again at new highs and you should buy based on the rules. 1952, March, April and early May prices reached the low of 282. Buy because it was 3-months at the same low level. 1952, May high 314. Same high as December 1951, a selling level. 1952, August - the new option low 291 and the end of August high 314-3/4, 3 tops at the same level. Sell with

译文 : 页 16 16. 1951, 2月8日高的344 ½； . 在这个时期政府在333将一块天花板放于5月豆上和，实际上，在全部其他豆上。 11月豆从334的高度在这个时期向下开始并且在7月下降到262。 1951，交付，在6月对287 打开的豆1952可以。 1951，7月9日低的268-3/4。 在10月价格把3个月的高度穿过在281到283。 你在这个时期将买，因为价格再次在新的高度，你应该基于规章买。 1952，3月，4月和五月初定价到达282的最低点。 买，因为在相同的低的水平是3个月。 1952，5月高的314。 相同象1951年12月一样高，出售的水平。 1952，8月 - 新选择低的291 和8月末高的314-3/4，在同一水平上的3 顶。 出售用 在317 停止。 1952，10月低的298。 1952，12月高的311，更低的顶和出售的水平。 1953，2月低的282，并非3 ¢； 在在在3月，4月和1952年5月的284的最低点，在279的买的有一个停车站的水平下面。 1953，4月高309，一下部顶比1952年12月，一出售的步。 1953，5月选择拒绝到292。

原文 : Page 17 17. THE GREATEST ADVANCE IN MAY BEANS IN HISTORY When I state the greatest advance I mean the greatest advance from low to high levels of any option. BUYING CAMPAIGN IN MAY BEANS. We will start with a capital of $3,000 and buy according to the rules outlined. August 20, 1953 May Beans low 239½. We would buy 10,000 bushels at 240, place a STOP-LOSS order at 3¢ below, making a risk of 10% of the capital or $300.00. Why do we buy here? Because it was the same low as October 1948 and for the same mathematical rule. 1932 low 44¢, 1948 high 436-3/4, 50% of this is 240-3/8, a sure buying level protected with a STOP LOSS order. The May 1954 option opened at 256 and advanced to 259-3/4 and then declined to 239½. 1953, September 2, high 263, closed

译文 : 标明17 17的页数。 巨大前进在5月豆在历史我说明我意思是巨大发展从给高任何选择的步低的巨大前进什么时候。 在5月豆买运动。 我们将从一个3，000 美元的资本开始并且根据略述的规章买。 8月20日，1953 5月豆低的239 ½； . 我们将买10，000蒲式耳对240，设置一停车站损失预订在3 ¢； 下面，做资本或者300.00 美元的10%的风险。 我们为什么在这里买？ 因为和为相同的数学规章，是与1948年10月相同的最低点。 1932 低的44 ¢； ,1948高的436-3/4，50%的这是240-3/8，用一个停车站Los 保护的当然买的水平预订。 1954年5月选择在256 打开并且对259-3/4发展然后拒绝到239 ½； . 1953，9月2日，高的263，关闭 同一天259。 我们现在有价格正变更高的一个迹象， 我们不， 买更多但是等个关闭的规章和适合关闭超过260的价格，这是选择的生活的高度， 在它开始之后。 9月16日，低的248-3/4。 我们在在240买的这10个上把停车站举到246-3/4。 周一到周五结束10月5月10日豆在261关闭。 我们现在在261买10更多并且在所有豆上建起停车站到255或者1 ¢； 在本周的最低点下面。 发展是迅速的，10月31日结束的本周，在282价格关闭，高于老最低点在280在1953年2月。 这是一个更高的价格的迹象和我们有我们能在282买5，000并且把停车站举到275的大的利润。 查记录看见在哪里新老高度如此是我们将 知道什么时候抵抗应该被制造。 我们在314-3/4找到这些高度，313 ½； ,311，和309。

原文 : These highs were made in 1952 and 1953, therefore, we would expect some reaction from around these levels. 1953, December 2, high 311¼, same high as December 1952. We sell out 25,000 at 310 giving a profit of $12,300.00 and with the capital investment of $3,000.00, makes a $15,3000.00 capital to operate on. We sell 25,000 short at 311 and place the STOP at 316. While we know the trend is up we expect a reaction from these old high levels. A fast decline followed December 17, low 295-3/4 at old low

译文 : 这些高度在1952 和1953年被做， 因此，我们期望来自大约这些水平的一些反应。 1953，12月2日，高的311 ¼； ,相同象1952年12月一样高。 我们在给12，300.00 美元的利润的310 卖完25，000，并且用3，000.00 美元的资本投资， 挣一个15，3000.00 美元资本操作在上。 我们出售25，000窄对311并且推测停车站有316。 当我们知道趋势上升时，我们期望来自这些老高的水平的一个反应。 一次快的下降12月17日跟随，在老低的低的295-3/4

原文 : Page 18 18. levels of March, April and May 1953. We cover 25,000 bushels at 297 with a profit of 13¢ which gives a working capital of $18,800.00. At this price we can figure safely 30% margin per bushel is enough or $3,000.00 on 10,000 bushels or $7,500.00 on 25,000. This is conservative trading. We buy 25,000 for long account at 297 and place STOP at 293. The price starts up from December 17 low and makes higher bottoms and higher tops indicating up trend. We follow the closing rule which is that when prices close above old highs that have been made months or years past it is an indication that prices must go very much higher. 1954, January 19, high 315½, closed 314½, not yet enough above the old highs. We wait for close at 316½ to buy. January

译文 : 标明18 18的页数。 各级3月，1953年4月和5月。 我们以297 用13 ¢的利润走过25，000蒲式耳； 给一笔18，800.00 美元的流动资本。 按这个价格，我们能估计安全30% 边每蒲式耳足够或者美元3，000.00到10，000蒲式耳或者7，500.00到25，000 美元。 这是保守的贸易。 我们在297 为多头帐户买25，000并且推测停车站有293。 价格从低的17 12月那里出现并且使高最后的和更高顶向上表明趋势。 我们遵循关闭那个的规章， 当价格高于已经被过去做月或者年的旧高度关闭时，价格必须变很多高，这是一个迹象。 1954，1月19日，高的315 ½； ,关闭314 ½； ,还没够高于老高度。 我们在316 ½ 等结束； 买。 1月 22，在317关闭。 我们在317买25，000更多。 2月22日，低的309 ¼； ,向下对于最后老兄来说在1953年。 我们在307做停车站。 从前记录中我们知道下一老兄是344 ¼； 在2月，1951 因此这在要看的下价格的那个。 2月24 和25，高340 ½； 以及342。 在335 ½ 3 天低； 我们把停车站举到333 ½； 直到价格超过344 ½； ,老兄和一个更高的价格的迹象。 3月4日，高的359-3/4，在359关闭。 3月5日，低的349，3月8日，低的343 ½； ,在老上层机构和买的水平。 我们买15，000更多对345并且举起在所有人到341上停止。 3月19日，价格穿过359 ½的以前的高度； ,是3月4日的高度，更高地表明。 3月19日我们还买15，000 在361。 3月25日，高的371。 4月1日，低的354 ½； ,一高底部比3月 11 和16。 我们在我们的全部被买的5月豆的界线上把停车站举到352。 4月9日，价格挣在375关闭的新的高度，注明高得多的价格。

原文 : Page 19 19. April 13, high 382½, April 14, low 376½. Raise STOP to 373. April 15, high 388, closed at 387¼. We buy 10,000 more at 387. April 20, high 402, closed at 396. We know that when it does close above $4.00 it will indicate higher prices. We know the last high in May 1948 was 425 so the indications are that May Beans will reach somewhere near these old highs but now is the time to protect profits and not buy more. April 27, high 407½, closed at 402, under the high but above $4.00, which indicated higher prices. April 23, low 298¼, [398¼?] closed at 403½. We now raise STOPS on all longs to 395. April 27, high 422, within 3¢ of 425, the high of May 1948, and up from 239½ to 422. The price has advanced 182½

译文 : 标明19 19的页数。 4月13日，高的382 ½； ,4月14日，低的376 ½； . 把停车站举到373。 4月15日，高的388，在387 ¼关闭； . 我们在387买10，000更多。 4月20日，高的402，在396关闭。 我们知道确实关闭超过4.00 美元它将注明更高的价格。 我们在1948年5月知道最后高是425 因此迹象是， 那豆在这些附近在某处就已经到达了旧高度但是现在到保护利润并且不买更多的时候了。 4月27日，高的407 ½； ,在高下面但是高于4.00 美元对402关闭，表明更高的价格。 4月23日，低的298 ¼； ,[398 ¼； ? ]在403 ½关闭； . 我们现在提高停止在自始至终到395。 4月27日，高的422，在3 ¢内； 在425中，1948年5月的高度，和向上从239 ½； 对422。 价格已经上涨182 ½； 分，在历史上最大的。 4月27日，在市场迅速地下降并且在411关闭的422的高度之后，这是日子的最低的价格。 我们现在安置停车站5 ¢； 在低或者在406这下面。 4月28日，低的406 ½； ,坐过站了1/2的¢； . 4月28，29 和30，高317 ½； ,315 ½； 以及316-3/4。 当价格在4月30日做316-3/4时，我们把停车站举到411-3/4或者5 ¢； 从这顶向下每蒲式耳因为那些价格开始使更低的顶和我们把必须往上拉停止并且保护积累的利润。 30 4月，当日晚些时候，5月豆给410 ¼ 下降； 并且停车站被抓住。 我们在411自始至终卖完。 总利润92，6000.00 美元在8 月和10天次在一个3，000.00 美元和贸易的首都上内保守， 危险是

原文 : conservative at all times. This is proof beyond any doubt that prices are never too high to buy if you follow the rules and protect with STOP LOSS orders. When these great extremes occur, fortunes are made by men who have the nerve and the knowledge to follow the rules. In this campaign we have not done any guessing as to where to buy or sell. We have let the market prove itself. We have bought on definite rules and placed the STOP LOSS orders based on definite rules and sold out at an extreme high level on a definite rule because the option was nearing the end or reaching the 1st of May when we do not trade in an option. This great advance in Soy Beans is no

译文 : 始终保守。 这毫无疑问证据是价格从未也高买你遵循规章并且与Los 命令的停车站一起保护。 这些巨大极端发生什么时候，运气谁有神经和遵循规章的知识的人打。 在这次运动过程中我们没做一个猜测关于在哪里买或者出售。 我们已经让市场证明自己。 我们已经关于确定的规则买并且设置损失基于确定的规则预订的停车站并且关于确定的规则在最远高的水平卖完， 因为选择正接近末端或者在我们不经营一种选择的5月1号伸。 在大豆豆方面的这个大的发展不是

楼主辛苦了！[em27][em26]